超日太阳债务达成新协议
靠信托打包贷款展期救急
本报
郝静
上海报道超日太阳资金链断裂一事仍在持续发酵：1月3日晚间，传说中“跑路”的董事长倪开禄返回上海，对媒体声称此前在国外催债及处置资产，在*府的出面协调之下，到期贷款有希望展期，信托方面也在想办法，下周仍将出国变卖电站解决流动性。而涉及事件的一家信托公司的内部人士则告诉：“在上曝出消息的第二天，我们就专门成立了调查小组在处置这个事情，目前仍在洽谈当中，主要还是看抵押物具体的情况，未来有可能是从几种方案中选取一种，或许会有资产管理公司来托底，公司现在上下对这事都很审慎。也不能说公司的风控和合规有问题，只能说上市公司有意隐瞒了一些情况，把我们给忽悠进去了。是非倪开禄回望超日上市两年多以来，有共计24条股权质押公告，其中涉及中融信托、山东国际信托、五矿国际信托等几家信托公司和中国进出口银行，最近的一笔发生在2012年11月13日，倪开禄及其女儿倪娜分别将其持有的3960万股和3140万股限售股质押给山东国际信托有限公司用以申请贷款，截至该日，父女二人质押的股份数分别占到总股本的37.35%和6.51%，即几乎全部公司股份。而靠股权质押获得的大额贷款究竟流去了哪里，是否与此次出国事件有关？虽然倪开禄本人已回国，但事件仍是模糊不清。上市公司对外的口径统一为催债，而公司第四大股东苏维利则指是倪个人项目投资出现失误，导致股权抵押信托出现危机，究竟孰是孰非？一位接近事件的人士指出：“其实事件曝出来主要是因为倪开禄的一些个人集资行为，涉及公司员工的数目可能有六七千万，投了很多项目，压死骆驼的最后一根草则是银行抽贷。现在人是回来了，*府也在牵头解决，银行贷款应该也会给展期。“其实上市公司股权质押比较容易做，相对透明，我们也做过几单类似的，没想到这次出了问题。”前述信托公司人士告诉：“我们涉及的资金规模不大，大概几千万，中融信托涉及资金量较大。中融国际信托的一位工作人员告诉：“超日的信托计划一共发行了六期，一共募集资金规模手边现在还没有数据，至于目前事情的进展，我们接到的通知是和上市公司方面正在就有关方案磋商，也不排除有存续期提前终止的可能。而经查阅资料发现，该信托计划的每期规模是在5000万左右，以一期为例，第一年客户收益
8.3%，次年收益11.3%，第三年收益14.3%，其风险控制措施为：若T日质押股票股价下跌，倪开禄需保证在二个交易日内追加相应保证金，至质押股票的价值达到回购价格的170%，这导致了倪开禄在股票下跌之时不得不频频补现，最终套牢。谜一般的天华阳光曾于超日上会之前走访过其位于奉贤的厂区，彼时机器轰轰作响，工人忙碌正酣，而在其公司门口并不鲜见外国面孔，公司人士骄傲地声称：产品根本不愁卖。然而世易时移，随着光伏产业的江河日下，超日在海外的盲目扩张并占用大量资金最终把自己推向了绝路。这个资金黑洞到底有多大？据倪开禄本人透露：海外沉淀的资金规模约为35亿，而出售海外电站套现从而盘活资产似乎成了目前唯一的选择。而从半年报看，超日涉及的短期借款为19亿，应付票据5.85亿，应付账款7.7亿，其他应付款1.2亿，这三部分合计约为33亿。倪开禄的海外资产梳理起来则颇为庞杂，其意大利的子公司South
Italy
Solar
1
S.r
l则拥有26个电站项目状态均为已建成或已并。而倪开禄最有希望于近期出手的是意大利的项目，据称谈得已经差不多了。最令外界费解的是，Greenleaf-TNX
Clear
Skies等几家卢森堡和意大利的子公司超日对其并无实际控制权。此时超日的关联方天华阳光渐渐浮出水面，半年报的数据显示，欠款5.9亿的Plama
Investment
Ltd被指是苏维利的产业，而他同时也是天华阳光集团创始人兼董事长及超日的第四大股东，身为同胞兄弟，这曾被外界所指倪开禄出国催债的理由并不成立。致电天华阳光方面，公司一位女士表示：“我也是刚刚来公司，苏总平常不在上海，我很少见到他，至于你说的这个事情，我没听说过。”然而就在刚刚过去的12月31日，天华阳光官发表声明指出对超日没有逾期应付款项，应付款将在2013年3月到期。不能否认的是，天华阳光和超日太阳确实关系极为紧密：苏维利目前是超日的第一大流通股东，而超日也入股了天华阳光的子公司。甚至在被信托深深套牢之时，倪开禄也动用了苏维利的股份。据一位熟悉公司的人士表示：“天华阳光和超日关系紧密业内都知道，在海外扩展都是采取这种合作模式，而超日将销售后的应收账款划给天华，目的就是帮助天华上市，但只是走账而已和这次的资金链事件没有关系，天华是一家轻资产的公司，光伏行业的一片萧条对其打击不大。随着董事长倪开禄即将再度展开海外追债征程，超日将在23日召开债券持有人会议，距离3月付息的考验又近一步，而信托产品又将如何处置呢？辗转联系到倪开禄，他只表示这些问题目前无法交流，要通过保荐人中信建投同意才可。一位信托行业人士告诉：“上市公司股权抵押对信托来讲是很好的品种，即使现在出了问题，打包出售也很受欢迎，像银行、保险公司等等都会因便宜去买，而对倪开禄来说，即使卖出未来也有机会将股权赎回，因此并不是很大的问题。”