基金公司无奈封杀大宗交易
一面是上交所积极组织基金公司交易部负责人学习大宗交易技巧，一面却是基金公司对大宗交易不积极，解决大小非解禁压力的大宗交易业务正遭受尴尬。
由于“价格问题”，近期进行的大宗交易的成交情况并不如意。基金公司投资总监日前告诉早报，对于基金公司而言，大宗交易在基金公司的业务程序上操作性不强，更多的是由于制度性缺陷。
“我们内部达成一致：以后不太会参与大宗交易。”该投资总监私下透露。
上交所热推大宗交易
基金业人士告诉早报，近期上交所组织了机构投资者到上海集中进行培训，内容主要是针对大宗交易业务，各基金公司派出交易部负责人参与培训。
“交易所对推动这个业务比较积极。”一位参与培训的基金公司交易部负责人称。
大宗交易业务是在大小非解禁令A股抛压严重并大幅受挫后，上交所推出的“救场”业务。大宗交易系统推出了公开发售、配售功能，并引入了协商、询价、投标的交易方式。
所谓大宗交易系统专场业务，是指由股份持有者发起出售需求，或股份购买者发起购买需求，可委托上交所会员为其提供公开发售、配售或购买等相关服务，会员向交易所提出申请后，由交易所组织专场，相关会员和合格投资者作为响应者参加，通过大宗交易系统采取协商、询价、投标等方式确定成交，并由登记结算公司完成结算的业务。
据悉，在这一业务推出后，上交所给包括券商、基金、信托公司、保险公司和财务公司在内的首批合格投资者颁发了相关资格证书。并对专场业务实行经手费优惠，要求各会员单位在合格投资者佣金中减免相应费用，并给予适当佣金优惠。
基金参与难度大
然而，大宗交易的情形并不理想。
资料显示，上交所的首场大宗交易系统专场业务在6月20日举行，包括国泰君安、建银投资和红塔证券三家券商作为发起人进行推介相关股份，对应的分别是500万股中国石化、150万股交通银行和213万股的新华医疗。
结果，150万股的交通银行由三家报价方购得，成交价格7.62元，略低于交通银行当日竞价交易收盘价7.7元；而中国石化以12.88元的价格成交了200万股，新华医疗由于报价在20日竞价交易的涨停价(11.59元)附近，没有出现成交。
“据我所了解的情况，这次的成交都没有基金公司参与。”一位基金公司投资总监透露。
该投资总监称：“在参加专场之前，我们并不知道有哪些上市公司有大宗交易，也不清楚价格是什么，交易员到了现场才知道情况，但交易员没有办法决策并报价。另外，有些大单因为数量大，需要走流程，也没有办法实现现场成交。”
“我们内部专门讨论过大宗交易的情况，认为从公司内部来讲，公司的决策流程在制度上没有问题，但在实际操作中，按照现行的大宗交易制度，基金公司确实很难参与。”有基金公司人士提出疑问。
“要遇到正好是我们下单想买的股票，价格又正好在我们给交易员的下单区间内，这种概率非常低，比买彩票中奖还难。再说，实际上，目前大宗交易的成交价格跟二级市场交易差别不大，只是减少了交易的冲击成本，但现在市场情况并不好，我们并不担心看好的股票买不到足够的量。所以，我们内部决策也表示，暂时没必要对大宗交易太过在意。”有基金公司投资总监如此表示。
大宗交易只是过渡？
对于目前的现场公布上市公司大宗交易具体项目的规定，也有机构投资者认为，过去大宗交易不受人喜欢，因为需要预先披露，实时性太强，交易对象价格可能会受到影响。
但一位在海外参与过大宗交易的合资基金公司投资总监告诉早报，在较完善的发达国家市场，一些大宗交易由券商当作市商，券商到机构进行交流，机构投资者无需到交易所进行现场交易，只要价格由券商和机构投资者之间达成一致即可进行。
“至少不需要到交易所去交易吧。”该投资总监开玩笑说。
也有海外进行过大宗交易经历的基金经理称，在一些市场，大宗交易可以通过“对敲”来完成。比如，卖方与买方谈好价格，跟其交易券商协商后，在同一时间以同一价格反向买卖。
“按照我们现在的交易模式，大宗交易可能只是大小非解禁时的过渡措施，是否有效还很难说。”有基金公司投资人士如此表示。