“中植系”入股服装行业
现身凯撒股份首轮申购
“中植系”入股服装行业首轮认购中，仅完成计划募资的33.39%严重不足，拉来重庆两家新成立的投资机构追加认购2.6亿理财周报吴爱粧/深圳报道2013年8月22日，郑合明控制的凯撒股份（）定向增发终于正式上市发行，耗时一年多。根据公告书线索调查发现，在这个增发背后其实有着鲜为人知的故事——现身首轮申购的陈保华是华海药业的大股东、前董事长，追加认购时“帮拖”的两家重庆公司其实是中植集团的关联企业。但是，为何这些认购方会相中了一家服装企业，至今仍然无解。首轮认购只完成3成2013年8月20日晚，凯撒股份宣告筹划逾1年的定向增发终顺利完成，对应的11179万股股份拟于8月22日上市。这家2010年首发才募集了5.58亿元（净额）的服装公司，再次成功从资本市场得了5.20亿元（净额），相当于3年再造了一个凯撒股份。2012年7月31日，凯撒股份抛出定向增发预案称拟以不低于7.47元/股的价格增发7500万股，募集不超过5.6亿元的资金总额。根据公告，募集资金将主要用于买地开店，与上市时的主要募投项目一致。但是当时凯撒股份连2010年的店铺扩张计划都仍未完成，并且收益甚微。2012年12月27日，凯撒股份修改了增发预案，将发行价格调至不低于6.33元/股，不过仍计划募资5.6亿元，拟购买8间-10间店铺，并租赁45间-50间。该定增最终于2013年5月4日获得证监会核准。但是从《非公开发行情况报告暨上市公告书》披露的申购报价情况看来，凯撒股份的定向增发计划似乎遭受了冷遇。除控股股东凯撒集团（香港）有限公司（下称凯撒集团）认购1118万股（本次定增股份股份的10%）外，凯撒股份和保荐人浙商证券于2013年7月23日向132名机构、个人投资者发送了认购邀请文件，但最终仅有3个有效对象参与申购，分别是陈保华、北京雅才投资管理有限公司（下称北京雅才）和上海证大投资管理有限公司（下称上海证大）。其中，上海证大报价为4.93元/股，陈保华、北京雅才报价为4.83元/股，三者认购量均为1120万股。从认购数量来看，本轮有效申购总量仅为3360万股，而凯撒股份对大股东外的特定对象的发行规模上限是10063万股，目标量只完成了33.39%；从认购金额来看，前述3个申购方只认购了1.63亿元，而凯撒股份原计划向大股东之外的特定对象募集5.04亿元，仅实现32.34%。截至2013年7月31日，另有3名投资者——重庆中新融辉投资中心（有限合伙）（下称重庆中新融辉）、重庆卓智鑫盈投资中心（有限合伙）（下称重庆卓智）以及国投瑞银基金管理有限公司-民生-国投瑞银证券定向增发资产管理计划（下称国投瑞银）愿意进行追加认购，分别斥资5684.91万元、2.01亿元、6602.61万元。至此，共有7名特定特定对象参与凯撒股份定向增发，共认购5.40亿元。那么，这些“拥护者”尤其是“救火队”究竟是什么背景来历？华海药业大股东陈保华捧场疑为保荐人浙商证券拉来在这7名增发对象中，唯一一名自然人陈保华颇为引人注目，首轮申购已出现其身影。公告显示，这位名叫陈保华的男子身份证号为33260119621121****，登记地址为浙江省临海市古城街道人民路97号。在华海药业（）2013年5月2日发布的增发招股意向书（保荐人同为浙商证券）中找到了相似的信息。华海药业大股东、董事、总经理陈保华同样是浙江临海人，其身份证号是332601196211******，与增发对象陈保华身份证前12位完全一致，基本可以认定为同一人。而在5个月前陈保华还同时兼任华海药业董事长和总经理二职。2013年8月21日下午，致电陈保华本人进行求证。在交流近一分钟之后陈保华才记起凯撒股份并向确认，“对，这是我投的，小投资，四五千万比较小，我搞不清楚，是我下面的公司、投资团队帮我投的。”并以开会为由匆匆结束了对话。查阅，截至2012年12月31日，除持有华海药业26.92%股权外，陈保华还实际控制有5家企业。其中以“投资”为主营业务的有两家，临海市华森投资公司和浙江双华伟业投资公司，不过几乎查询不到任何公开信息。这极有可能就是陈保华提及的“投资团队”。统计2004年以来的定增配售发现，除了凯撒股份，其他公司的定增从未出现过陈保华本人以及这两家投资公司的影子。但是一家药企老板为何要参与服装企业的定增？统计服装行业增发数据发现，2009年以来报喜鸟、远东股份、*ST贤成、七匹狼、上海三毛、凯撒股份、中国服装这7家公司先后启动过再融资。而这些定增似乎并未给认购方带来可观的收益。报喜鸟、*ST贤成、七匹狼的最新股价已跌穿增发价。尤其是七匹狼，至解禁日23元的增发价仅剩7.42元（期间有一次分红除权），致使易方达等8家机构被深套，账面合计浮亏9.28亿元。可见服装行业的投资亮点并不明确，那么陈保华打的是什么投资牌？2013年8月22日上午致电凯撒股份。证券部人士表示董秘出差了，“这些应该去问陈保华本人或华海药业是什么想法。”华海药业证券部工作人员则表示，“这是总经理他个人行为，跟公司没关系，我们并不清楚。”董秘祝永华同样表示，“不太清楚这个情况。”由于华海药业、凯撒股份的定增均由浙商证券操办，有市场人士据此猜测，“陈保华可能是浙商证券拉来的，而且他们都在浙江。”浙商股份内部人士也表示，“有可能是我们项目组给他推荐了。”值得指出的是，2013年7月26日，陈保华因“个人原因”将其持有的华海药业1500万股股份质押给了陆家嘴国际信托，在时间上与凯撒股份首轮申购契合。不过，当将质押是否为投资凯撒股份的问题抛给陈保华时，其表示，“跟这个没关系，质押是我投另外的项目。”不论如何，陈保华已成功地从本次投资掘金。定增发行价仅4.83元/股，按凯撒股份8月23日收盘价6.22元/股计算，陈保华认购的1120万股在账面上已获利1556.8万元。“中植系”公司救火相比陈保华等3个首轮认购方，在后续3个认购日内进场的“救火队员”，其身家背景更叫人好奇。其中国投瑞银早已进入公众视线。据知情人士透露，“的确，很多基金公司接到邀请但都没有投，服装行业里凯撒股份也不算是好的标的，国投瑞银投了，但是买得不多，主要是看中定增的价格比较低，安全垫比较高，并且锁定期只有一年，他们认为有投资价值。”相比之下，另外两家重庆公司——重庆中新融辉、重庆卓智的身份则十分神秘。其中关于重庆中新融辉，公告中仅有寥寥几句介绍——主要经营场所位于重庆市江北区复盛正街（*府大楼）4层11间，执行事务合伙人是重庆中新融创投资有限公司（下称重庆中新融创）。查询到的工商资料显示，重庆中新融辉成立于2013年4月3日，属于新近成立公司，其注册资本为50万元，由董博文、重庆中新融创各出资2%、98%，目前实际出资额仅有11万元。公开资料显示，重庆中新融创成立于2012年2月7日，法定代表人是桂松蕾，注册资本为1000万元，其经营场所地址与重庆中新融辉完全一致。梳理上市公司增发公告时发现，重庆中新融创旗下还有重庆中新融泽投资中心（有限合伙）（下称重庆中心融泽）以及重庆中新融邦投资中心（有限合伙）（下称重庆中新融邦）这两家公司，分别成立于2012年2月15日、2012年8月14日。其主要经营地点与前述“中新系”公司一模一样。其中，重庆中新融泽参与过久联发展（）和永新股份（）的定增；重庆中新融泽融邦则投资过天富热电（）、中工国际（）的定增认购。那么，“中新系”公司的大股东——重庆中新融创究竟是什么来头？在另一家“中新系”公司——中新融创资本管理有限公司（下称中新融创资本）身上找到了答案。工商资料显示，中新融创资本成立于2011年1月28日，注册资本为6000万元，其公法定代表人也是桂松蕾，与重庆中新融创一致。而根据官方简介，中新融创资本是中植企业集团（下称中植集团）的全资子公司，其前身为集团金融市场部，自2009年已开始从事定增投资，2011年1月由集团出资设立，独立运作，专门从事定增投资。换言之，中新融创资本是中植集团下属做定增的平台。而桂松蕾的身份是中植集团副总裁，中新融创资本总经理、投资部总监，重庆中新融创乃至重庆中融创辉与中植集团的关联因此得到印证。这样一来，此前重庆中新融创与中融信托（中植集团是第二大股东）为何一起参与徐工机械（）的投资，也开始变得清晰。那么，重庆卓智是否与重庆中融创辉一样，跟中植集团有所关联？公告显示，重庆卓智与重庆中融创辉位于同一栋*府大楼，其执行事务合伙人为重庆卓智控股有限公司。查工商资料发现，重庆卓智与重庆中融创辉有太多共同点，成立日期、注册资本、实缴资本甚至是联系方式都完全一致，难以相信二者之间没有关联。如此看来，凯撒股份的5.4亿定增，其中有2.58亿元很可能是由中植系买了单，占到募集总额的47.71%。至于中植系为何要投资一家不被看好的服装公司，这仍然是个谜团。